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Fa notizia oggi il tonfo della borsa giapponese (-12%), il peggiore dal lunedi nero dell’ottobre 87. L’indice della volatilità balza a 70,69 oltre il picco registrato durante la pandemia 2020. – Japan volatility index skyrockets to 70.69 today.
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Peggior inizio d’agosto per l’S&P 500 dal 2002 e il terzo peggiore di sempre. – Worst start to August for S&P 500 since 2002, and 3rd worst ever.
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Il volume d’investimenti in fabbriche negli Usa è il doppio del picco precedente. Biden lascia una grande eredità a Trump anche se grazie a un deficit federale ancora elevato. All posts: https://lnkd.in/d6ZXXEyw
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Giusto per contestualizzare la correzione del mercato azionario Usa iniziata da pochi giorni. Negli anni in cui l’S&P 500 è salito di oltre il 10% nel primo semestre (come questo anno), l’indice nel secondo semestre ha chiuso in crescita nell’86% … Continua a leggere
Quando l’11 settembre 2001 le Torri Gemelle a New York crollavano, l’S&P era intorno ai 1.100 punti. Il minimo arrivò nel febbraio del 2002 a 768 punti. Oggi l’indice S&P è a 4.500. Sono dati che fanno davvero impressione. Chi ha investito dopo il crash oggi ha un total return superiore al 500 per cento. Cosa ci possiamo aspettare da adesso in poi?
Ovviamente previsioni sui mercati finanziari a lungo raggio ci sono, ma come sempre occorre prudenza. Tuttavia diamo uno sguardo ad alcuni recenti dati che fanno da cornice a questo trend positivo dei mercati finanziari.
Il World Economic Outlook di luglio ha confermato al +6% le previsioni di crescita del Pil nel mondo per il 2021 e alza al 4,9% quelle per il 2022 (contro il 4,4% stimato ad aprile). Nell’Eurozona il Pil salirà del 4,6 e del 4,3% nei due anni. Dopo il tracollo del 2020 (-8,9%), l’Italia rimbalza del 4,9% quest’anno e del 4,2% nel 2022 (lo 0,7 e lo 0,6% in più rispetto alle stime di aprile).
Diamo ora uno sguardo alla realtà. Secondo quanto riportato di recente da Milano Finanza, sulla base dei dati di Epfr la raccolta globale per i fondi azionari ha raggiunto nei sei mesi del 2001 il valore record di 580 miliardi di dollari. Gli strategist di Bank of America hanno stimato che, con questi ritmi, i flussi di quest’anno sarebbero superiori ai precedenti venti anni messi insieme.
In Italia agosto è stato un mese record per la raccolta di risparmio da parte delle reti di consulenti finanziari. Numeri importanti per tutte le cinque quotate italiane del settore: Anima, Azimut, Banca Generali, Banca Mediolanum e Fineco. Nei primi sei mesi dell’anno sono arrivati nei vari prodotti del risparmio gestito 51,3 miliardi, il miglior dato semestrale dal 2017, di cui 35,82 miliardi nei fondi aperti, 2,43 miliardi nei chiusi e 13,07 miliardi nelle gestioni di portafoglio. A livello europeo gli Etf azionari hanno avuto una raccolta vicina ai 70 miliardi di dollari, un dato anche questo eccezionale.
Per alcuni gestori il lungo rally dei mercati è tale per cui forse ora sarebbe necessaria una posizione di maggior prudenza. Ad ogni modo le prospettive sono buone, a maggior ragione per chi sta prendendo in considerazione di investire in economia reale.
Il Ceo di Intesa Sanpaolo, intervistato da Milano Finanza, ha dichiarato di essere molto positivo sul trend economico, che Il Pnrr potenzierà la capacità di ripresa e di crescita delle aziende italiane andando incontro alle esigenze dei fondi e degli investitori istituzionali che hanno tutto l’interesse a investire la liquidità in circolazione sulle aziende di successo.
Non rimane altro che crederci e affidarsi ai migliori professionisti del settore utilizzando strumenti specifici, ovvero soluzioni d’investimento che cercano rendimento decorrelato rispetto al mercato come i fondi di investimento alternativi di Azimut AZ Eltif – Digital Lending, Azimut Private Debt Multistrategy 1 e Az Eltif -Peninsula Tactical Opportunity attualmente ancora in collocamento.
Paolo Calcinari Ansidei
Ishika Mookerjee, Farah Elbahrawy e Filipe Pacheco il 5 giugno scorso hanno firmato un articolo su Bloomberg spiegando perché i mercati azionari dei paesi emergenti sono pronti a crescere fino al 20% nei prossimi 12 mesi, performando meglio rispetto ai mercati delle economie sviluppate.
Secondo gli autori, il segnale c’è già in quanto il mese scorso (maggio 2021), per la prima volta da gennaio, il MSCI Emerging Markets (che segue i titoli azionari dei paesi emergenti) ha sovraperformato l’indice MSCI World (che replica i titoli azionari dei paesi sviluppati).
Gli analisti vedono l’indice MSCI EM scambiato a 14 volte gli utili, mentre nelle nazioni sviluppate il multiplo ha una valutazione di circa 20.
A sostenere la tesi di fondo, c’è il ragionamento relativo al miglioramento della crescita economica globale post-pandemia che, secondo gli autori, rende più attrattive le azioni dei paesi in via di sviluppo.
Conosciamo meglio questo indice. L’indice MSCI EM rappresenta le grandi e medie imprese in 27 paesi dei mercati emergenti. Con 1.424 componenti, l’indice copre circa l’85% della capitalizzazione di mercato.
Lanciato il 1° gennaio 2001, nel recente passato l’indice ha toccato un minimo importante a marzo 2020 introno quota 750 punti ed attualmente si attesta in area 1300 punti. Il peso dei vari settori è il seguente: ICT (20.39%), Finanziari (18.32%), beni di consumo discrezionali1(6.85%), Servizi di Comunicazione (11.36%), Materiali (8.69%), Beni di consumo di base (5.74%), Health Care (4.98%), Energy (4.85%), Industria (4.68%), Immobiliare (2.13%), Utilities (2%).
Non era così in passato. Basti pensare che nel 2010 i settori della tecnologia, dei beni di consumo voluttuari e delle comunicazioni rappresentavano complessivamente il 27%!
Per quanto riguarda l’esposizione nei vari paesi, il peso del MSCI EM è il seguente: Cina (37.59%), Taiwan (13.87%), Corea del Sud (13.04%), India (9.96%), Brasile (4.97%) e altri (20.56%).
I rendimenti 2021 in euro a un anno di moltissimi fondi che investono nei paesi emergenti in hanno rendimenti rilevanti, ben oltre il 50%.
I mercati emergenti sono un’opportunità? La risposta è affermativa, ed è così da molto tempo. Si tratta di mercati che sono cambiati rispetto al passato e oggi sono catalizzatori di numerose opportunità in diversi settori.
Il Gruppo Azimut per rispondere a questo tipo di esigenza, ha scelto di creare una gamma di prodotti che mirano ad investire in economie emergenti e/o in rapido sviluppo sfruttando l’esperienza dei team di gestione che operano in loco. L’approccio è ‘geografico’ con investimenti attivi in azioni in forte crescita emesse da società che hanno sede principale e/o che svolgono una parte significativa delle loro attività economiche nei singoli paesi.
Le soluzioni ‘geografiche’ di Azimut sono:
AZ Fund 1 – AZ Equity – China
AZ Fund 1 – AZ Equity – Asean
AZ Equity – Brazil Trend
AZ Equity – Emerging Latin America
AZ Fund 1 – AZ Equity – Egypt
AZ Fund 1 – AZ Allocation – Turkey
Si tratta di comparti lussemburghesi di Azimut Investments S.A., la società che ha istituito AZ Fund 1 e AZ Multi Asset, che complessivamente offrono agli investitori circa 100 comparti.
Paolo Calcinari Ansidei 