Il grafico mostra che la domanda di put (ribassiste) è scesa molto rispetto alle call (rialziste), quindi il mercato sta pagando relativamente meno per protezione ribassista a breve scadenza rispetto a quella a scadenza più lunga.
Nel grafico si vede che: 1) il rapporto era stato più alto in precedenza, intorno a 1.25-1.30. 2) recentemente è sceso fino a circa 1.15, toccando il livello indicato come “low” del 4 Agosto. 3) questo implica che la componente di put out-of-the-money/ downside è diventata meno intensa rispetto al riferimento.
Dal punto di vista di sentiment, è coerente con una fase in cui gli operatori non stanno correndo ad acquistare protezione ribassista. – The chart shows that demand for puts (bearish positions) has dropped sharply relative to calls (bullish positions), so the market is paying relatively less for short-dated downside protection compared to longer-dated protection.
In the chart you can see that: 1) the ratio had been higher previously, around 1.25–1.30; 2) it has recently fallen to about 1.15, touching the level marked as the “low” of August 4; 3) this implies that the out-of-the-money/downside put component has become less intense relative to the reference level.
From a sentiment perspective, this is consistent with a phase in which market participants are not rushing to buy downside protection.